건설, 1월 건설사 탐방 후 Implication(23.1.16 신한금융)

건설 (23.1.16 신한금융 김선미)

1월 건설사 탐방 후 Implication 

https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=32358&page=1 

건설 산업분석 - 1월 건설사 탐방 후 Implication새 창으로 메일 보기 : 네이버 증권

1. 4Q22 실적 컨센 하회 전망

1.1. 주택 원가율 상승

1.1.1. 외주비/노무비 상승 영향지속

1.1.2. 기대에 못 미치는 도급금액 증액

1.1.3. 현장별 예정원가율 상향 조정 시기 분산

1.1.4. 23년 상반기까지 높은 수준 지속할 것 예상

1.2. 4Q22 실적발표 전후로 23년 이후의 실적 하향 조정 가능성 높음

1.2.1. 신규착공 물량들의 매출비중 확대되며 mix 변화에 따른 원가율 개선 기대

1.2.2. 점차 도시정비사업 매출비중이 높아지는 만큼 21년 수준으로 회복되기 어려울 것

 

2. 23년 신규분양

2.1. 주택경기 둔화가 빠르게 진행되고 있는 만큼 신규분양 규모 및 시기에 대해 변동성 높아질 전망

2.2. 도시정비사업 비중 높은 업체가 규모 및 시기 확정에 유리

 

3. 글로벌 화공플랜트

3.1. 고유가가 장기간 지속되며 23년 플랜트부문의 약진 기대

3.2. 업체별 입찰안건 규모가 확대되었으며 수주를 기대하는 파이프라인도 늘었음

 

4. 개인적인 생각

미분양이 심각해지면서 기업이 그것을 떠안고 할인분양을 하기까지의 과정은 험난할 것이다. 정부도 너무 많은 미분양으로 인해 주택시장이 망가지는 것을 바라지 않을 것이다. 하지만 주택 원가율이 지속적으로 상승하고 있다는 것은 냉기 가득한 현 주택시장에서 좋은 일이 아니다. 그래서 사람들이 판단을 유보하며 시장은 계속 지지부진한 것 같다.