8월 주식시장 전망과 전략(22.8.1 하나금융)

까마귀 전략(22.8.1 하나금융 이재만)

8월 주식시장 전망과 전략

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[8월 주식시장 전망과 전략] 시나브로 : 네이버 금융

 

1. 시나브로

1.1 지수 급락 이후 반등

1.1.1 1차 반등 : 낙폭과대주 중심 진행

1.1.2 2차 반등 : 저 PBR(상대 또는 절대) 중심

1.1.3 3차 반등 : 이익추정치 상향 조정 업종 또는 기업 중심

 

1.2 S&P지수 밸류에이션

1.2.1 연준의 기준금리 인상 연내 종료 예상

1.2.2 미국 10년물 국채금리 하락이 할인율 하락 유도

1.2.3 연초 이후 할인율이 급등했던 IT H/W와 S/W가 3분기 반등을 주도할 것 전망

 

1.3 코스피

1.3.1 달러인덱스 상승/하락 여부가 코스피 수익률에 가장 큰 영향

1.3.2 미국과 유럽의 기준금리 격차는 3분기 정점으로 축소될 것 예상 → 달러 인덱스 상승 억제 예상

 

1.4 기업 이익추정치 하향

1.4.1 반도체 업종 이익추정치 고점 형성(최근 5월) 후 주가 빠르면 3개월(8월), 길면 6개월 내 저점 형성

 

1.5 기업 재고 소진

1.5.1 중국 시중 유동성 증가세, 미국 제조업 재고순환지표 3분기 중 반등 예상

1.5.1.1 중국 시중 유동성은 미국 제조업 재고순환지표에 2개월 선행

1.5.2 글로벌 공급망 차질 지수 지속 하락 → 글로벌 공급망 차질 완화 시 재고 비율 하락

1.5.3 미국 ISM 물가지수(제조업과 서비스업 평균) 3개월 연속 하락

1.5.4 관심업종 : 반도체, 자동차, 기계, 건설, 화학, 철강

 

1.6 기업 재고 증가율

1.6.1 미국 7~8월 CPI 상승률 정점 형성 시 기업 재고 증가율(YoY)도 9~10월 정점 형성 후 하락 전환 예상

1.6.2 재고 소진 이후 기업의 투자 의지를 볼 수 있는 예상 CAPEX 지수 반등 여부가 중요한 변수로 부각

1.6.2.1 6월을 저점으로 7월 다소 개선

 

 

 

2. 개인적인 생각

리포트를 다 읽고 까마귀 전략이 뭘까 검색을 해보니 마땅한 답이 나와있지 않았다. 그나마 관련된 책으로는 '현명한 까마귀는 목마르는 법이 없다' 였는데, 현명한 투자자는 돈 마르는 법이 없다는 말을 하고 싶은 것이 아닐까 싶다. 주된 내용은 저점은 어디인지 모르지만 저점에 다가오고 있는 신호와 그 신호를 통해 반등할 때 어떤 부분에서 수익을 볼 수 있는지에 대한 내용이다. 엄청 새로운 정보가 있다기보다 현재까지의 상황을 정리한 느낌으로 나의 투자 전략은 수정하지 않기로 했다.