22.4.25~5.1 리포트 분석 리뷰

22.4.25~5.1 리포트 분석 리뷰

 

 

1. 22.4.25 철강금속

https://redflute.tistory.com/129

철강금속, 생각보다 좋다(키움증권 22.4.21)

1.1 리뷰 : 좋은 실적과 함께 좋은 가이던스

철강은 실적도 좋고 가이던스도 좋은 상태인 것 같다. 아래 포스코홀딩스의 1주일 주가만 보더라도 10% 가까이 주가가 상승했다. 실적만 좋고 가이던스가 좋지 않은경우, 실적은 좋지 않지만 가이던스가 좋은 경우에는 후자가 더 좋을 것으로 예상된다. 철강 쪽에서 당분간은 인플레의 영향을 받아 가이던스가 좋을 것이 예상되는데 예상만큼 하지 못한 기업들의 경우 단기적 접근이 가능하지 않을까 싶은 생각이 든다. 하지만 그 타이밍은 맞추기 어려울 것 같다. 인플레 심리는 서서히 없어지는 것이 아니라 어느 순간에 확 없어질 것이기 때문이다.

 

 

 

2. 22.4.26 타이어

https://redflute.tistory.com/131

타이어, 회복을 위한 퍼증 맞추기(신한금융 22.4.25)

2.1 리뷰 : 타이어 마진 스프레드에 주목

타이어의 수요가 강하게 나타난다고 하는데 영업이익이 제대로 나오지 않는 이유는 원가가 판가만큼 상승하지 못했기 때문이다. 현재 공급망의 문제가 해결되지 않은 상태에서 운임비용을 최대로 낮출 수 있는 여지가 없고, 원자재 인플레이션 이슈로 천연고무 및 합성고무 가격이 꾸준하게 상승하고 있다. 최근 감소했지만 아직 가격이 떨어졌다고 말하기는 어렵다. 하지만 전기차가 늘어나면서 타이어의 수요가 더 크게 다가오고 있다. 전기차의 경우 일반 차에 비해 무겁기 때문에 타이어의 교체주기가 더 길어진다는 것이다. 물론 교체주기가 더 길어지기 전에 그만큼 내구성이 강한 타이어로 대체되겠지만 그 타이어의 경우 일반 타이어보다는 분명히 비쌀 것이다. 따라서 원가가 더 이상 상승하지 못하고 판가는 그대로이거나 상승할 경우 타이어 기업들의 영업이익이 폭발적으로 다가올 것이다.

 

 

 

3. 22.4.28 건설

https://redflute.tistory.com/133

건설, 하락 양극화는 하급지 하락부터(교보증권 22.4.27)

3.1 리뷰 : 매수세 위축, 건축비 인상, 원자재값 상승

불확실성에 따른 매수세 위축은 어떻게보면 당연하다고 생각된다. 尹정부는 재건축, 재개발 및 대출에 대한 기대감을 심어주며 인수위를 구성했다. 그런데 당선 전에 강력하게 어필했던 부분에서 제대로 된 언급을 하지 않고 있다. 따라서 거래를 하고 싶은 사람들도 결과적으로 어떻게 되는 건지 확인한 뒤에 거래를 할 가능성이 높기 때문에 거래가 줄어들면 매수세가 위축될 수밖에 없다.

 

거래가 되지 않기 때문에 급매가 필요한 경우 호가가 갱신되며 주택의 가격이 떨어지는 것으로 보이는 경우가 있다. 이러한 과정은 거래가 멈췄을 뿐이지 실제 가격이 떨어지고 올랐다는 것에 의미를 두면 안 된다고 생각한다. 가격이 떨어지고 오르는 것은 수요와 공급이다. 아직 수요는 있다. 그런데 공급이 어떻게 될지 알 수 없는 상황이다. 특히 원자재값 상승으로 인해 건축비를 인상해야 하는데 대부분 수요가 많은 지역이 조정지역이기 때문에 분양가 상한제가 걸려있다. 따라서 지속적으로 상승하는 원자재값을 판가에 전가해야 하는데 지금 그럴 상황이 안된다. 분양가 상한선이 올라간다면 어디까지 올라갈지, 올라갔을 때의 수요는 지속될지에 대한 판단이 필요하다.

자회사의 매출 공백 및 원자재값을 반영하지 못해 어닝쇼크가 난 DL이앤씨의 현재 상태.

 

 

 

4. 22.4.30 방산

https://redflute.tistory.com/135

새로운 전쟁환경, 방산기업(미래에셋 22.4.20)

4.1 리뷰 : 지역분쟁 이슈로 향후 전 세계 국방비 구조적 상승 가능성

지금 당장 방산 관련주에 들어가기에는 조금 늦었다는 생각이 들지만 전 세계적인 국방비가 구조적으로 상승할 가능성에 대해 의심하진 않는다. 특히 지금 시대에 전쟁을 하게 될 줄은 아무도 예상하지 못했을 것이다. 더구나 유럽이 항상 주의하고 있었던 러시아에서 공격을 시작했으니 가만히 있지는 못 할 것이다. 다만 현재 경제 상황에서 국방 쪽으로 대규모 자금을 쏟아부을 수 있는 환경은 안될 것이다. 기존에 비해 높은 금액을 올해부터 처리할 수는 있겠지만 이후 점진적인 상승이 예상된다. 경제적으로 모든 국가가 괜찮은 상황이 아니기 때문이다. 따라서 급격하게 높은 금액을 처리한 것은 이미 반영됐다고 생각한다.

 

 

 

5. 22.5.1 미용

https://redflute.tistory.com/136

미용산업(교보증권 22.3.23)

5.1 리뷰 : 미용시술의 성장세

5월 2일부터 실외 마스크 해제가 가능해졌다. 실내와 50인 이상의 밀집 구역에서는 써야 하기 때문에 귀찮음과 익숙함이 아직까지 많은 사람들이 마스크를 벗지 못하게 하고 있는 것 같다. 그런데 5월 23일부터는 코로나 확진 시에도 격리가 되지 않는다고 한다. 그때라면 실내 마스크 의무도 해제되지 않을까 싶다. 그렇다면 사람들이 조금 더 미용에 대해 신경을 쓰게 될 것 같긴 하다. 다만 이미 신경을 쓰고 있었다면 앞으로 더 신경 쓸 여력이 남아있는 건지 조금 더 생각해볼 필요가 있다. 지금 나타나고 있는 급격한 성장은 코로나로 인해 부각된 성장일 수 있기 때문이다. 또, 우리나라가 코로나 이전 미용 의료 여행을 많이 오는 곳이라고 소문이 났었는데 코로나 기간 동안 타국에서도 일정 수준 이상 기술력을 따라잡았을 가능성도 있다. 무조건 긍정적으로 보기보단 조금 더 공부해볼 필요가 있는 것 같다.

 

 

 

6. 22.4.27 미 증시 하락, 22.4.29 미 증시 상승

https://redflute.tistory.com/132

나스닥 4% 하락(22.4.27 미래에셋)

https://redflute.tistory.com/134

미 증시, 기업 실적과 견조한 소비에 상승(22.4.29 미래에셋)

6.1 리뷰 : 인플레이션과 기대인플레이션을 없애기 전까지는...

지금 시장의 입장에서 가장 중요한 것은 금리인상이 어느 정도 될 것인지 확실하게 하는 것 같다. 그런데 금리인상은 하고 싶어서 하는 것이 아니라 해야 하기 때문에 하는 것이다. 인플레이션을 잡지 못하면 피해가 크기 때문이다. 추후의 경제 여건이 그렇게 좋지 않은 상황에서 지역분쟁으로 인해 인플레를 가속화하는 이슈밖에 없다. 경제 여건이 좋지 않더라도 금리를 인상할 수밖에 없는 상황이 만들어졌다는 것이다. 그것을 이미 반영해서 지금 고점 대비 지수가 많이 떨어진 상태다. 다만 양적 긴축과 자이언트스텝(75bp 인상)에 대해서는 확실하게 반영하지 못했다고 느껴지는 것은 FOMC가 다가올수록 변동성이 심해진다는 것이다. 5월 5일 이후 FOMC 언급의 해석에 따라 반등일지 한번 더 폭락 일지 결정되겠지만 6월이 다가오면 또 변동성이 심해질 것으로 예상된다. 그것은 인플레이션과 기대인플레이션 둘 다 없어질 때까지 반복될 것이다.