부동산 공급 확대 기조(22.5.23 하나금융)

건설(22.5.23 하나금융 서현정)

공급 확대 기조 유지, 더욱 중요해진 리스크 관리

 

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건설 산업분석 - 공급확대 기조 유지, 더욱 중요해진 리스크 관리 : 네이버 금융

 

1. 건설 업종 우려 3가지

1.1 원자재 가격 상승

1.1.1 1분기 실적을 기점으로 원가율 불확실성이 어느 정도 해소되었으나 지속적인 가격 상승은 향후 추가적인 실적 악화와 요인으로 작용할 수 있기 때문에 우려가 완전히 해소된 것은 아님

 

1.2 금리 상승에 따른 분양 수요 축소 우려

1.2.1 최근 금리 인상 기조로 은행권 2%, 주택담보대출 금리 7%까지 오를 수 있다는 전망

1.2.2 1분기 민간아파트 초기분양률 10분기 만에 80%대로 하락

1.2.3 청약 경쟁률 지난해 평균 19.32 : 1 에서 올해 12.61 : 1로 하락

 

1.3 부동산 정책의 속도 관건

1.3.1 새 정부는 주택공급 확대와 규제 완화를 큰 축으로 하고 있지만 정책이 구체적으로 가시화되는 시점은 지연 예상

 

 

 

2. 장기 방향성 변화 없음

2.1 공급 확대 기조 명확

2.1.1 부동산 정책 변화는 상반기보다 하반기로 갈수록 더 구체화될 것으로 판단되며, 중장기적으로 주택 업황은 개선될 것 기대

2.1.2 Top Picks : 더욱 중요해진 리스크 관리 → 우려 속에도 실적 방어를 잘하고, 공급 확대 기조에 올라탈 수 있는 기업

2.1.2.1 현대건설 : 주택부문 성장뿐만 아니라 해외부문 개선으로 실적 턴어라운드 예상

2.1.2.2 GS건설 : 정비사업에 높은 경쟁력을 가지고 있음

 

 

 

3. 개인적인 생각

새 정부 초기 부동산 공약을 들었을 때 전 정부를 엄청 욕하면서 이렇게 해야된다는 것을 보여주겠다는 호기로움을 기회로 삼으려고 건설 공부를 많이 했다. 그러나 전 정부도 이것저것 다 해주면 좋겠지만 하지 못한 데는 이유가 있었다. 전 정부의 정책을 그대로 가져가는 것 포함 새로 제시한 정책들도 아직 구체적으로 제시된 것이 없다. 그나마 포괄적으로는 제시해주면서 중장기적으로 어떻게든 해보겠다는 의지를 보여주는 것 같다. 당선 이후 모든 공약을 전부 엎어버릴 수는 없다고 생각하며 중장기적인 추세로 건설업종을 지켜봐야겠다.