드라마 제작사(22.10.6 하나금융)

드라마 제작사(22.10.6 하나금융 이기훈 황지원)

이제는 너무 매력적인 주가

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기타 산업분석 - 이제는 너무 매력적인 주가 : 네이버 금융

1. 실적은 부합, 주가는 코로나19의 저점 수준까지

1.1 드라마 제작사들은 OTT들의 연간 투자 계획과 라인업이 발표되는 연말/연초에 모멘텀 ↑

1.2 4분기에는 넷플릭스와의 재계약 및 광고 모델 도입에 따른 기대

1.3 코로나19 수준까지 주가가 하락한 상황에서 오버행 이슈가 없는 스튜디오드래곤의 매력도 ↑

 

 

2. 스튜디오드래곤 : 3Q 예상 OP 201억 원(+38%)

2.1 3분기 예상 매출액/영업이익 : 1532억 원(YoY +32%) / 201억 원(+38%)으로 컨센서스(210억 원)에 부합할 것

2.2 4분기 오리지널만 7편 편성(넷플릭스 3, 디즈니2, 티빙 1, 애플 1), 아마존 프라임 향 구작 판매 9 작품, 편성

2.3 넷플릭스 4분기 광고 모델 도입으로 매출액 증가에 따른 제작비 증가 예상

 

 

3. 콘텐트리중앙 : 3Q 예상 OP 96억 원(흑전)

3.1 3분기 예상 매출액/영업이익 : 1901억 원(YoY -3%) / 96억 원(흑전)으로 컨센서스(100억 원)에 부합할 것

3.2 방송 부문 슬랏 부재로 편성 축소, 영화관 산업의 잠재적 성장률 하향

3.3 단기적으로 오버행에 대한 경계 필요

 

 

4. 개인적인 생각

너무 매력적인 주가라는 말에 내용을 봤는데 너무 매력적인가 싶다. 너무나 잘 나가는데 낮은 멀티플을 받고 있는 기업들이 너무나 많다. 멀티플로만 기업을 판단하면 안 되겠지만 그래도 싸다고 느껴지는 기업들이 많다. 마치 백화점에서 폭탄세일을 하는듯한 기분이다.